豐富。財務自由的FIRE！楊應超時間，風險管理的重要性-談債劵？(心得筆記#3)

章節

00:57  風險管理的重要性–談債券

07:49  不是不要風險，是要管理風險

10:55  買債券ETF 還是債券梯好？

20:55  債券梯如何買？

風險管理重要性

談債劵

楊老師說，這次留言問了很多關於債劵的問題，猜，大家可能希望比較安全的投資，畢竟今年的股市大漲大跌，跟雲霄飛車一樣

希望可以幫助大家，找到安全投資的方法，提早財務自由，天天可以做自己喜歡做的事。

以下是網友，關於債劵的問題：

Q1：最近聽到很多人投資，建議不要買債劵？

A1：因為債劵利率，最近比較低，美國幾乎是 0 利率。所以，大家覺得投債劵，沒有利率，何必要投。

Q2：美國ＥＴＦ債劵，還有長期避險的作用嗎？

A2：絕對是。

Q3：固定季配息股票跟債劵的特定性？

A3：上集有提，股票發現金股利，不是不好，只是這個跟債劵是兩回事。

因為買債劵，基本上只要公司不倒，你的錢是拿得回來的﹔ 一般股票很難講，股票會漲漲跌跌。

遠見專欄分享股票股利不是不好，要看全部的 totol return。因為，現金股利拿得好，股票跌，其實也不是划不來的。

Q4 ：風險投資？

A4：討論股票和債劵，以債劵為主，這幾個禮拜提倡資產配置的重要性，強調風險管理。

買股票原因想要漲，股票長期投資回報好很多，每年平均可以 11～ 12 % 左右。

債劵當然回報低，只是買債劵目的，不是為了要賺錢，而是為了要避險。

所以，才會寧願少賺一點，不管是 5050，或是 6040，60 % 股票 40 % 債劵，當然 40 % 債劵，可能賺的不多，目的是避險。

所以，一定要分清楚，你買債劵的目的，不是要賺大錢，為了賺大錢，要買股票。

＂債劵是

分散風險跟避險為主＂

假設，對債劵的回報，不高興的話，可以稍微少一點，從 5050，變成 6040，40 % 債劵。

因為，債劵再低，就沒有避險的功能了，債劵的部分，可以拿一部分錢，去買房地產，重點還是避險。

楊老師說，連橋水基金創辦人Ray Dalio ，他的債劵比例 50 ～ 60 %，還滿高的。最近再怎麼低，應該也是 40 ～ 50 %。

而，債劵梯的概念，買 5 年的債劵，買公司的債劵，BBB – 是最低的。楊老師會稍微買高一級，或是兩級。

因為，債劵有時會被降評等，既然會被降，還不是垃圾債劵。

所以，會買 BBB，或是 BBB -。這些債劵現在 1 ～ 2 % 利息，應該是可以的，當然 1 ～ 2 % 是很低的，只是買債劵重點，是為了通貨膨脹，通常利息低，通貨膨脹也低。

之前講的 4 % 法則，4 % 法則基本上是「4 % + 通貨膨脹」，希望投資回報有 7 %。通貨膨脹低，所以，利息也低。

投資回報，4 + 1，4 + 1.5 就可以了。所以，債劵類部分，希望拿到 1 ～ 1.5 % 的利息，目的是希望，可以控制通貨膨脹，不要讓錢越花越少。

債劵目的

平衡風險

不是為了賺錢

賺錢的話，炒股票比較好，債劵就是讓你有個本，萬一股市再怎麼大跌，你的本至少一半，或是 40 % 是不變的。

當然，你要買好債劵，公司不能倒的。只要有本的話，留得青山在，不怕沒材燒。

股票好的時候，你再買回去，長期來說，股票是賺錢的，短期是風險很大。

看你個人對風險的看法，有些人買了股票，天天看盤，晚上睡不著覺，這是最沒有必要的。

你投資的目的是，想要財務自由，過高興的生活，天天煩股票，睡不覺，這是最不好的。

那，如果睡不著，表示你風險太高，寧願錢少賺一點，債劵一樣要買，只是多少的問題。

Q5：債劵，需不需要分批進場？

A5：分批進場是不需要的。

因為你買債劵梯的話，買 1 ～ 5 年，基本上你每年，已經分批進場了。

債劵跟股票不一樣，股票會大跌大漲。所以，要分批。就是上週提的 平均成本法 Dollar Cost Averaging。

債劵漲跌沒那麼大。所以，進場是比較重要的。

豐富。財務自由的FIRE！楊應超時間，現在股市還可以進場嗎？(心得筆記#2)

不是不要風險

要管理風險

我們投資或做事目的，不是不要有風險，而是，如何控制風險。因為，這個世界上沒有，沒有風險這個事情。

楊老師舉例，他大學有個好朋友 Brain，從來沒有坐過飛機，最怕坐飛機，因為飛機萬一掉下來，可能就再見了！

他講的沒有錯，只是飛機的出事率，比所謂的開車、坐火車、坐巴士、少的很多。

其實，飛機是最安全的交通方式，掉下來可能就掰掰了，但，掉下來的機會非常少。

另外，像我們開車子，有時候雙道線，萬一對面車撞到你，就撞到了！

這個也是風險的問題！

你不可能，為了怕交通事故，就不出門了！所以，出門是一定要的，風險是一定有的，在家還是有風險。

就好像股票跟債劵的概念，不是不要風險，而是要控制風險！

因為，越高風險產品，越高回報，越低風險，越低回報！錢放在定存，基本上沒什麼利息，錢放在債劵，利息很低，目的是控制風險。

所以，你要有一個很好的平衡組合，重點是要怎麼控制風險。

楊老師說，在 MBA 有學到 Efficient Frontier ，投資配置是對的時候，可以靠最低風險，拿最高回報，這也是我們希望能達成的。

＂回報跟風險的管理，

最好的點

回報最高，風險最低＂

坐飛機是很好的例子，可以省太多時間，雖然有風險是沒有錯，但其實是最安全的交通裝備。

Q6：股票每年 10 % 投資回報，有可能嗎？

A6：全部錢放股票，平均 10 % 是沒有問題的。

只是說你可能一年漲 20 %，一年跌 20 %，跌 20 % 那年，你承擔的了嗎？或是，晚上睡得著覺嗎？

所以，才會建議投資風險管理，有些在債劵上，在怎麼樣，你每天過活的錢是可以用的，不用太擔心會破產的狀況。

買債劵ETF還是債劵梯

有兩種方式，可以投資債劵

1.ＥＴＦ

2.債劵梯

Q7：購買債劵基金好嗎？因為債劵購買門檻比較高

A7：買基金的話，所謂的ＥＴＦ，不需要太多錢。

買債劵是需要多一點錢，每個債劵是 1000 美，可能要買好幾個債劵，才有流動性。

所以，錢少的話，可以從ＥＴＦ債劵基金開始買。

Q8：可不可以投資台股ＥＴＦ債劵，賣出量會不會有問題，因為他的量可能不夠

A8：買ＥＴＦ就沒有流動性的問題，錢可能稍微少一點。

如果，買個別債劵，其實流動性也還好。假設，你買得進去，價錢合理的話，債劵是拿到到期為止。

所以只有買，沒有賣的問題。只要買得進去，價錢合理，等到期錢拿回來，不用擔心太多流動性的問題。

那，ＥＴＦ這個債劵，

楊老師跟大家討論一個議題「債劵到期期限」

利率往上升，債劵會掉，利率往下降，債劵會升。

現在利率，基本上快到 0，利率往下降的機會不太大，只能往上升。

雖然，這 2 ～ 3 年，聯邦說可能不會升息，但是，哪天升息的時候，你的債劵就會跌。

所以，現在買債劵，希望買效期，比較短的到期時間。

楊老師用債劵梯是 5 年，1 、2、 3、 4、 5，平均的話可能 3 年左右。

買ＥＴＦ也是，買債劵的ＥＴＦ一定要看效期，不能太長。因為太長，哪天聯邦一漲利息，整個ＥＴＦ就毀了！

所以，債劵要買短一點的效期。

Q9：推薦ＥＴＦ，最近的債劵都賠錢

A：楊老師建議 google iShares ，上面有很多不同的ＥＴＦ，還有債劵。

ＥＴＦ的好處是買整個市場，最重要的好處是管理費低。因為管理費高，會讓你投資回報，損失很多。

老師之前的客戶都是管基金的，有 20 % 基金經理人真的很厲害，厲害的人像巴菲特，願意付管理費給他，他管理的好，每年付 1～ 2 % 管理費，他賺得更多。

但是，很可惜的是 80 % 基金經理人，比不上大盤。那，你怎麼選 20、 80，其實很難選。所以，沒有時間做功課，寧願買ＥＴＦ 、買大盤，重點是比較少的管理費跟費用。

每一種ＥＴＦ不一樣，有政府債劵、城市債劵、公司債劵、垃圾債劵，還有債劵期限長短。記得找公司債劵，因為利息比較好一點，千萬不要買垃圾債劵！

看ＥＴＦ評等是多少？一定要投資評等以上，BBB 以上。然後，效期 3 年左右，照這個去找，應該就不錯！

楊老師不希望報ＥＴＦ，因為每個人想法和需求不同，建議自己做功課，找評等像 MORINGSTART，會評等債劵好壞。

Q10：香港、台灣、美國，投資稅務負擔不同

A10：稅是很重要的事情，尤其是在投資。

在美國什麼都要繳稅，買美國ＥＴＦ不管是股票，或是債劵，每一次 30 % 被美國政府扣走了！

債劵ＥＴＦ錢少就可以投，分散的夠廣，風險分散的概念。

所以，每個國家稅法要注意！

債劵梯如何買

楊老師建議買債劵梯。通常買債劵，時間越短，利息越低，1 年債劵可能 0.5 %，2 年可能 1 %，5 年可能 1.5 %。

通常越長的債劵，利息越高。

債劵梯就是，你買 5 年債劵，利息越高，但前 5 年這錢是不能碰的，當然可以賣掉，但回到流動性，或是價錢的問題。

通常買債劵，希望從頭放到尾，5 年之後錢自動回來。

債劵梯分 5 年買，一開始買 1 、2、 3、 4、 5

5 年債劵利息最好，1 年債劵利息最差，1 年之後債劵到期，買 5 年債劵

基本上每年債劵到期，都買 5 年債劵， 5 年債劵都是很好的利息，比第一年還好。

但是，分成 5 份，所謂的債劵梯，每一年都有錢回來。

好處是資產分配，手中要有一年的現金，錢不夠的話，這個錢就可以拿來花，或是錢回來，你可以一半拿來花，一半又買回 5 年債劵梯。

讓你每年有錢自動回來，可以決定怎麼分配，再投資，或是拿來用，同時拿到最好的利息。

買債劵梯，另外一個好處是稅，拿美國做比方，在美國只要買公司債劵，像是ＩＢＭ 的債劵，每一年，或是每一季的債劵利息，是不用繳稅的。

這真是差很多，30 % 上稅是滿貴的，債劵ＥＴＦ和債劵梯的好處是 30 % 的稅可以省下來，這樣錢會差很多。

＃債劵有個問題，就是流動性

你買的夠不夠大，通常一個債劵 1000 美。所以，要跟你的銀行問，問要買多少債劵，才有好的流動性？

若流動性不夠，債劵價格會比較差，回報就會比較差。

所以，只要買足夠的債劵，假設 10 個債劵，就是 1 W 美金， 5 年就是要 5 W 美金，分多少可能每年 1 W，這個多少可能要問你的交易員。

假設，買 10 個債劵， 1 W 美金，或是 20 個債劵， 2 W 美金，有足夠的流動性，只要價錢好，買就沒有問題，不用擔心賣的價錢。

楊老師希望債劵拿到到期為止，所以賣錢自動會給你，只要買的價錢合理，手續費低，債劵梯比較好，但麻煩的是你要選債劵。因為ＥＴＦ是挑大盤或是選基金經理人。

選債劵的話

1.千萬不要買垃圾債劵，買債劵的目的，不是賺錢，是為了保本，控制風險。

2. BBB – 是最差的投資評等，加個 一 ～ 兩級 BBB、BBB +，會比較穩，至少公司不會倒，債劵倒的話，你的資產分配是錯的。

不要倒，你的債劵利息，可以抗通貨膨脹的，希望不要交稅最好。另外，買債劵的時候，評等要看，公司也要了解，最好買你懂得公司。

投資有一個很大的概念是 Too good to be true，太好的東西是有問題的！

因為，市場是很有效率的，沒有笨蛋會白白給你，這麼好的利息，建議買你懂得公司。

像是高盛、巴克萊、福特汽車、百威啤酒公司，買天天在用的，至少有信心不會倒，評價也不錯，公司也要多少了解一點。

＂沒有風險

就是最大風險＂

怎麼優化你的 FIRE 

經過這集學習， shumeng 打算這麼做

1.學會台灣和美國的投資稅法。

2.學會看債劵投資評等與公司。

3.建立一個適合自己的債劵梯，管理風險。

＂那你打算怎麼

優化你的FIRE呢＂

嘿，你喜歡今天的內容嗎？

希望今天的內容對你有新的啟發，幫助你優化你的 FIRE 退休計畫。

如果說你也想要跟我們一起透過真我溝通，回到豐盛富足的本心 $ 創造安心自在的FIRE人生，這裡有開始第一步的學習

記得你是你自己

時間、金錢、生命的主人

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